国际油价有望叩关一百美元

发布日期:2024-04-25 09:38    点击次数:151

  近期,国际油价一改上半年的颓势,在突破盘整平台后直指每桶100美元大关,乐观情绪高涨。在供求关系和经济基本面尚未发生重大转变的情况下,市场却持续看涨,特别是国际对冲基金坚定买多,其中原因值得深入观察。

  先看几个不变因素。

  一是石油输出国组织(欧佩克)近期公布的石油市场报告几乎没有太大变化。报告预测,今年世界石油需求将增加到244万桶/日,2024年则略增到245万桶/日。同时,今年非欧佩克原油供应将增加到158万桶/日,明年可能降到138万桶/日。

  二是原油库存变动有限。渣打银行分析数据显示,去年下半年,全球原油库存增加了2.03亿桶,但到了今年下半年全球库存预计将减少3.13亿桶,并有可能进一步收紧。分析师指出,其原因是需求可能快速恢复,并导致全球原油库存急剧下降。分析师还预测,第四季度每日将平均下降140万桶,低于第三季度平均200万桶/日和8月份的峰值310万桶/日,这意味着,在原油库存本已较低的库存基础上将进一步大幅收紧。

  三是沙特和俄罗斯继续延长自愿减产。两国已将每天合计150万桶的原油减产期限延长至年底。自6月中旬以来,国际油价已经飙升了30%,目前涨势仍没有放缓的迹象。

  由此看来,在需求和库存短期内变化不大的情况下,主要原油生产国的策略性减产是推动油价上涨的主要原因之一。美国银行预计,布伦特原油期货价格在今年年底前将突破每桶100美元的关口。

  世界石油市场价格变化并没有规律可言,也不因主观意志而转移。上半年,由于库存水平上升,俄罗斯、伊朗和委内瑞拉等国供应增加,受全球需求疲软以及主要经济体经济增长指标不佳等负面因素影响,石油市场一度极度悲观,卖空投机盛行。事后才发现,当时世界石油市场的空头交易量一度比2008年引爆国际金融危机的雷曼兄弟和贝尔斯登倒闭后的交易量大6倍多,投机暗潮汹涌。当前,美国石油基准买盘不断加仓,基金经理仓位也达到了一年多以来的最高水平,可见市场投机情绪从卖空到买多经历了180度反转。

  再看变化因素。最大的不确定性是全球通货膨胀阴霾沉沉,美欧发达国家连续加息,严重拖累世界经济恢复增长。可以说,世界经济基本面是石油市场的重要支撑,如果经济得以复苏,就必然带来强劲的石油需求,从而推动油价稳中向上;相反,只要经济衰退阴影不去,油价也很难长期维持高位。

  截至9月15日收盘,石油价格已连续三周上涨。这是受石油供需失衡加剧,以及中国最新发布的工业产出数据显示8月份增长快于预期的消息刺激所致的。中国政府积极的政策举措让市场参与者和分析师更加看好石油后市,与此同时,美国经济数据也表现出一定的弹性,通货膨胀掉头也给美联储更多的政策空间。在这样的大背景下,全球石油市场趋向活跃,在投机资金推动下,油价上涨水到渠成。

  目前,市场都在揣测“欧佩克+”两位掌舵人的心理价位,是以两国财政盈亏平衡来定位,还是有别的什么考虑?当然,仅靠沙特和俄罗斯减产并不足以带动油价“闯关”,可能还需要特别的市场催化剂,其中特别要关注的是地缘政治冲突可能导致爆发局部战争风险,极端天气造成的能源供应中断影响也不容忽视。

  市场人士预计,今年第四季度石油市场将出现“严重供应短缺”,油价波动将加剧。此外,针对石油和天然气供应的投资不足问题,也会导致能源供应危机。国际能源署发布的报告显示,全球化石燃料的需求总量可能会在2030年左右到达顶峰,而可再生能源市场拐点也将要到来。预计到本世纪末,清洁能源投资将增长约50%,达到每年2万亿美元,是2022年化石燃料投资额的两倍多。新旧时代更替是必然的,只是过渡期可能会伴随阵痛。